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Jun

2017

尋找節能環保產業坐標系 水處理千億市值將涌現

“目前，環保產業的總體規模進一步擴大，大氣、水、土壤污染防治行動計劃，涉及環保投資將超過6萬億元。”日前，國資委國有重點大型企業監事會主席趙華林在主題為“尋找新的產業坐標系”的第十屆中國環境產業大會上表示。

“從行業角度來看，水環境相關的市場空間大概在2．8萬億元以上；大氣霧霾問題相關的市場空間約在8500億元；其它的如危廢、土壤、監測等市場也擁有較大前景，利好相關行業的上市公司。”一位券商環保行業研究員表示。

招商證券的研報提出，我國環保產業發展正步入“大”時代。一方面，環保業務正在由傳統污水處理廠、垃圾處理廠等“廠內”業務向“廠外”綜合化業務延伸，對項目承接者的綜合能力要求更高；另一方面，環保業務的責任承擔主體在PPP模式下也愈加清晰，對項目實施方的技術和能力提出更高要求。因此，環保大時代下，大公司的優勢更加突出，獲取訂單能力更強，將帶來行業集中度的提升，而環保大小公司的業績分化也將隨之加劇。

“環保板塊上市公司的整體業績增長呈現了較好勢頭。”招商證券表示，環保板塊66家上市公司，2016年全年營收規模1771億元，同比增長35％。2016年歸屬凈利潤234億元，同比增長26％。從2014年至2016年，環保板塊整體收入利潤增速來看，2016年的增速達到3年來最高，凈利潤增速雖較2015年有所下滑，但仍保持了26％的較好水平。

“環保領域存在強者恒強的邏輯，加上當前上市公司再融資政策的傾斜，行業龍頭擁有了更強的整合能力。”上述研究員表示。

招商證券認為，行業個股分化在2016年進一步明顯，2016年板塊公司收入增速的中位數和均值差距進一步拉開，凈利潤顯著增長及業績下滑的公司數量均在增加，優勢公司增長明顯，而負增長公司也越來越多，這也說明行業分化日益加劇。

上述研究員認為，“十三五”期間，以質為導向，將使得技術成為更重要的要素，對各上市公司的現有技術實力以及技術開發能力提出要求。另外，環保行業有很多新的子行業將形成，小而美的公司，如果有自己的特色，也有自己的路可以走。

招商證券認為，在經濟結構調整周期中，環保行業投資大幅增加，行業進入者增多。在行業總量增長的同時，大企業市場占有率同步提升，千億元市值公司有望就此產生。

“水十條”拉動城市基建投資或將實現環保新增產值1．9萬億元

近日，國資委國有重點大型企業監事會主席趙華林表示，近年來環保產業保持著較高的年增長率。隨著最嚴格環保法規實施以及部分行業增速放緩，環保產業將迎來更大的發展機遇，出現爆發式增長。

事實上，針對水污染防治的緊迫性、復雜性、艱巨性、長期性，2015年4月份國務院印發了《水污染防治行動計劃》，成為今后一個時期全國水污染防治工作的行動指南。如今，距離“水十條”頒布已兩年有余。

在環境保護部環境規劃院副院長吳舜澤看來，對比水治理與大氣治理，大氣污染防治較多地跟煤關聯，與工業行業關聯，而水治理中很多是生活污水，目前“水十條”拉動比較多的是城市基礎設施投資。

“目前，水環境產業正由設備制造、工程建設等參與環保公共服務向提供綜合環保服務拓展；水體環境、工業污染源、園區污水處理廠和生活污水處理廠等水環境監測、污染防控和安全預警一體化的監控服務業成亮點；消除城市黑臭水體為目標的水體環境生態修復服務，將成為我國水污染治理環境服務業的新辟戰場。”吳舜澤說道。

梳理后發現，自“水十條”發布實施后，若干的細化政策也開始下發，如財政部、環境保護部等四部門聯合出臺了《關于加快建立流域上下游橫向生態保護補償機制的指導意見》，環境保護部聯合國家發展改革委、住建部、水利部印發了《關于落實實施區域差別化環境準入的指導意見》等；此外，為貫徹落實《水污染防治行動計劃》、加快推進城市黑臭水體整治工作，住建部和環境保護部等部門組織開展11個省（市）黑臭水體整治專項督查。

某投資咨詢公司人士認為，在我國現行環境狀況日趨嚴峻的條件下，國家將在較長期限內繼續加強水污染治理，強制施行低碳脫硫脫硝等一系列措施，并將持續鼓勵和引導環保產業的創新和發展，帶動相關產業的穩定增長。

吳舜澤介紹，據測算，完成“水十條”的全社會投資大概是4．6萬億元；通過加大治污投資將帶動環保產業新增產值約1．9萬億元，其中，直接購買環保產業產品和服務約1．4萬億元，間接帶動環保產業產出增加5063．4億元。

“大氣十條”實施任重道遠 環保PPP項目有望加速落地

近期，環境保護部發布了《2016中國環境狀況公報》。公報顯示，2016年，全國338個地級及以上城市中，有84個城市環境空氣質量達標，占全部城市數的24．9％；254個城市環境空氣質量超標，占75．1％。338個地級及以上城市平均優良天數比例為78．8％，比2015年上升2．1個百分點；平均超標天數比例為21．2％。

同時，新環境空氣質量標準第一階段實施監測的74個城市平均優良天數比例為74．2％，比2015年上升3．0個百分點；平均超標天數比例為25．8％；細顆粒物（PM2．5）平均濃度比2015年下降9．1％。474個城市（區、縣）開展了降水監測，降水pH年均值低于5．6的酸雨城市比例為19．8％，酸雨頻率平均為12．7％，酸雨類型總體仍為硫酸型，酸雨污染主要分布在長江以南—云貴高原以東地區。

據悉，為治理大氣污染，政策在不斷加碼。此前，國務院印發《“十三五”生態環境保護規劃》。在大氣領域提出，深入實施《大氣污染防治行動計劃》（簡稱“大氣十條”）；發布實施《京津冀地區大氣污染防治強化措施（2016年—2017年）》；制定重點行業揮發性有機物削減行動計劃，加強重污染天氣監測預警評估體系建設。

京津冀地區，環境保護部發布的《關于京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值的公告（征求意見稿）》，從6月1日起，京津冀及周邊地區執行大氣污染物特別排放限值。

中泰證券一位分析師表示，大氣污染物特別排放限值的執行凸顯大氣治理的決心，大氣治理仍將是今后環保工作的重點之一，排放標準的不斷提升也說明環保標準趨嚴將是環保行業的一個長期趨勢，相關細分行業的龍頭企業有望受益。此外，華北地區陸續出臺“禁煤”、“煤改氣”等政策，未來“煤改氣”將大有可為。另外，從PPP項目推進進度來看，第二批PPP項目典型案例中環保相關項目21個，占比約49％，示范效應明顯，加上PPP資產證券化及PPP專項債的推行，環保PPP項目落地有望進一步加速。

超30省份制定土十條細則 土壤修復行業空間巨大

近年來，由于我國經濟發展方式總體粗放，產業結構和布局仍不盡合理，污染物排放總量較高，土壤作為大部分污染物的最終受體，其環境質量受到顯著影響。在此背景下，國務院發布《土壤污染防治行動計劃》（以下簡稱“土十條”），對今后一個時期我國土壤污染防治工作做出了全面戰略部署。

一位券商研究機構研究員表示，隨著“土十條”的持續落地，土壤修復這一新興行業有望成為繼大氣污染、水污染治理之后，另外一個充滿巨大潛力的市場。事實上，目前已有眾多資本和企業紛紛進入該行業尋找發展機會。

據《中國土壤修復行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》數據顯示，土壤修復行業將是“十三五”期間發展空間最大的環保細分行業，市場空間高達4．6萬億元。且受環境治理的長期性要求，土壤修復行業有望保持較長時間的高景氣度，未來市場規模將進一步擴大。

梳理發現，自“土十條”發布后，目前已有包括北京、天津、山西、內蒙古、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江、安徽、福建、江西、廣東、廣西、重慶、四川、貴州、云南、陜西、甘肅、青海、寧夏等23個省（區、市）已印發省級工作方案；山東、河南、湖北等三省工作方案已通過省政府審議；河北、湖南、海南、西藏、新疆等五省（區）已將工作方案提請省政府常務會議審議。

與此同時，各地也在積極推進土壤污染防治工作，如推動土壤污染治理與修復技術應用試點。據悉，在2015年首批啟動的14個試點項目基礎上，2016年天津、河北、遼寧、浙江等17個省（區、市）結合2016年土壤污染防治專項資金安，共啟動142個試點項目；二是開展土壤污染綜合防治先行區建設；三是推進地方立法。如福建2015年發布《福建省土壤污染防治辦法》，湖北2016年發布《湖北省土壤污染防治條例》；四是在環境保護部門內設立土壤污染防治專門環境管理機構。

在業內人士看來，隨著治理和監管逐步加碼，我國土壤污染惡化情況將會逐步緩解，隨之帶來的產業紅利也將逐步釋放。而在市場需求逐步擴大的同時，行業前景日漸明朗。